基层需求“捧红”业绩

2011年，我国基本医疗保险覆盖面超过95％，国家进一步加大了对基层医院的投入，同时新版GMP的实施也迫使制药厂商增加改造投入。受此推动，面向基层医疗市场的医疗器械需求大增。新华医疗设备、放射及影像设备等销售活跃。而鱼跃医疗的血压计、血糖仪等大部分产品直接进入客户，也推动了业绩稳定增长。

业内人士表示，新医改及医保覆盖对基层医疗市场的推动效应从2011年开始加速显现，国产医疗器械将率先受益。国泰君安表示，“下基层+进口替代+走出去”正成为医药器械产业发展升级的主线，基层医疗市场增长潜力巨大。

研发投入迅速增长

多家公司的业绩预告显示对产品研发的投入正不断加大。鱼跃医疗称，2011年大幅提升了研发投入，九安医疗也表示研发费用不断增长。中国证券报记者了解到，目前，鱼跃医疗、乐普医疗每年的研发投入占比在6％-7％左右，九安医疗的研发投入占比在3％-4％之间。

而研发投入的加大正成为医疗器械产业的发展趋势。近期出台的《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》表示，到2015年，将初步建立我国医疗器械研发创新链，使医疗器械产业技术创新能力显著提升。预计未来几年我国医疗器械市场增长率将在25％以上。

鱼跃医疗证券部人士称，随着研发投入不断加大，公司2012年上市新产品会比较多，因新品毛利率高，预计对业绩增长拉动作用会比较大；九安医疗的研发从2010年开始提速，主要投入到与苹果合作开发的iHealth产品中，目前对业绩贡献尚小；尚荣医疗（002551）证券部表示，目前公司以医疗系统工程和地市级医院为主，研发投入稳定。

一位券商医药行业研究员对中国证券报记者称，在整个生物医药行业中，医疗器械板块2011年业绩增长情况应该是好的，因为药品价格降价比较多，而医疗器械降价不多。据介绍，目前基层医疗市场带来的增长动力大于三级医院，基层以及中西部地区对国产医疗器械的需求日益旺盛，预计2012年医疗器械板块有望维持稳定的增长。
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